鸿路钢构(002541):安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司

来源:bob手机综合体育官方下载  作者:BOB体育全站下载  2022-06-24 17:49:56

  跟踪评级债项概况: 构、工艺水平等方面的竞争优势。同时,联合资信评估股份  一、本报告版权为联合

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  一、本报告版权为联合资信所有,未经书面授权,严禁以任何形式/方式复制、转载、出售、发布或将本报告任何内容存储在数据库或检索系统中。

  二、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的独立意见陈述,未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点,而非对评级对象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。

  三、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议,并且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。

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  六、除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外,联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。

  七、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。

  二、企业基本情况 取累进利率,第一年为 0.30%,第二年为 0.50%,第三年为 1.00%,第四年为 1.50%,第五年为

  属于母公司所有者权益);2022年 1-3月,公 肺炎疫情、整体基地工程建设等因素影响,部分司实现营业总收入 35.19亿元,利润总额 2.47 募投项目的建筑工程建设、设备的采购安装等亿元。

  公司注册地址:安徽省合肥市双凤工业区; 管理平台建设项目”由于 2021年公司 ERP系

  资料来源:联合资信根据国家统计局、中国人民银行和 Wind数据整理 需求端,消费市场受到疫情冲击较大,固 是 3月疫情对消费,特别是餐饮等聚集型服务定资产投资增速处于相对高位,出口仍保持较 消费,造成了较大冲击。投资方面,2022年一高景气度。消费方面,2022年一季度社会消费 季度全国固定资产投资(不含农户)10.49万亿品零售总额 10.87万亿元,同比增长 3.27%,不 元,同比增长 9.30%,处于相对高位。其中,房及上年同期两年平均增速水平(4.14%),主要 地产开发投资继续探底;基建投资明显发力,体

  为剔除基数效应影响,方便对经济实际运行情况进行分析判断, 几何平均增长率,下同。

  现了“稳增长”政策拉动投资的作用;制造业投 稳就业压力有所加大,居民收入稳定增长。

  资仍处高位,但 3月边际回落。外贸方面,出 2022年一季度,城镇调查失业率均值为 5.53%,口仍保持较高景气度。2022年一季度中国货物 其中 1月、2月就业情况总体稳定,调查失业率进出口总额 1.48万亿美元,同比增长 13.00%。 分别为 5.30%、5.50%,接近上年同期水平,环其中,出口 8209.20亿美元,同比增长 15.80%; 比小幅上升,符合季节性变化规律;而 3月以进口 6579.80亿美元,同比增长 9.60%;贸易顺 来局部疫情加重,城镇调查失业率上升至 5.80%,差 1629.40亿美元。 较上年同期上升 0.50个百分点,稳就业压力有CPI同比涨幅总体平稳,PPI同比涨幅逐 所增大。2022年一季度,全国居民人均可支配月回落。2022年一季度 CPI同比增长 1.10%, 收入 1.03万元,实际同比增长 5.10%,居民收猪肉等食品价格下跌对冲了部分能源价格上涨 入稳定增长。

  加大了钢结构企业成本控制压力;下游需求与 年来,宏观经济下行压力较大,固定资产投资增 固定资产投资关系密切,基建和房地产投资增 速趋缓,造成钢结构行业的下游需求有所萎缩。 速放缓,制造业投资成为拉动全年固定资产投 2021年,中国完成固定资产投资(不含农户) 资的主要动力;未来装配式建筑或将迎来快速 544547亿元,同比增长 4.9%,低于同期 GDP 发展机遇,打开行业市场增长空间。 增速(8.1%),呈现有效投资需求不足的特点。 钢结构是指用钢板和热轧、冷弯或焊接型 其中,基建类投资同比增速仅为 0.2%,房地产 材(工字钢、H型钢、压型钢板等)通过连接件 投资同比增长 4.4%,制造业投资同比增速 (螺栓、高强螺栓等)连接而成的能承受荷载、 13.5%,制造业投资成为拉动全年固定资产投资 传递荷载的结构形式,其具有强度高、自重轻、 的主要动力。 抗震性能好、施工周期短、工业化程度高、主材 近年来,中国政府发布了多项政策支持装 可重复利用及环境污染少等一系列优点。经过 配式建筑发展。2022年 1月住建部印发了《“十 30多年的发展,中国钢结构制造、安装技术总 四五”建筑业发展规划》,指出“十四五”期间 体已达到国际水平,但钢结构建筑普及率仍低 装配式建筑占新建建筑的比例达到 30%以上, 于欧洲、美洲、日本、韩国等发达国家。 培育一批智能建造和装配式建筑产业基地。 钢结构行业的主要上游原材料是钢材,钢 2021年 10月,中央国务院关于完整准确 材成本占钢结构产品生产成本的 80%左右。 全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的 2021年以来,钢材价格呈现先升后降、大幅波 意见中强调:大力发展节能低碳建筑。持续提高 动的态势,整体处于历史高位。具体来看,2021 新建建筑节能标准,加快推进超低能耗、近零能 年一季度,受通胀预期以及成本抬升影响,钢材 耗、低碳建筑规模化发展。《钢结构行业“十四 价格开启上涨趋势;二季度,河北等地环保限 五”规划及 2035年远景目标》提出钢结构行业 产,叠加下游用钢需求和投机需求,供需紧张推 “十四五”期间发展目标:到 2025年底,全国 动钢材价格继续上涨,并于5月涨至历史高点; 钢结构用量达到 1.4亿吨左右,占全国粗钢产量 此后,随着国家出台一系列调控政策以及下游 比例 15%以上,钢结构建筑占新建建筑面积比 需求放缓,钢材价格有所回落,但原材料焦炭价 例达到 15%以上。 格的快速攀升对钢材价格形成一定支撑;10月 未来,在轻工钢结构方面,中国产业转移、 至 12月底,焦炭价格在政府干预下明显下降, 工业升级奠定了钢结构厂房的长期需求。随着 同时叠加用钢需求下降,钢材价格大幅回落,但 东部沿海人工成本的上升,以及政府对西部开 仍高于去年同期水平。 发的支持,中国将长期处于工业化和经济转型 期,各类工业厂房、仓库和超市等轻钢结构将得 图 1 2018-2021年 Myspic综合钢价指数 结构住宅项目看,钢结构体系不断成熟、围护材

  注:流动资产和非流动资产占比为占资产总额的比例;流动资产科目占比=流动资产科目/流动资产合计;非流动资产科目占比=非流动资产科目/非流动资产合计

  截至2021年底,流动资产较上年底增长 收账款前五大欠款方合计金额为11.30亿元,占20.91%。公司流动资产主要由货币资金、应收 比为40.96%。公司存货由原材料(占86.23%%)、账款和存货构成。 库存商品(占13.04%)和其他周转材料(占0.73%)截至2021年底,公司货币资金较上年底下 构成,未计提跌价准备。公司原材料主要为钢降17.57%,主要系2020年发行的可转债募资金 材,近年来价格波动频繁,若公司在签订合同与投入在建项目所致。货币资金中有13.80亿元受 钢材采购环节没有衔接好,或风险管控不当,公限资金,受限比例为65.30%,主要为保函保证 司存在经济损失风险。

  万元,目前该案件被告已进入破产程序,公司存 2021年,母公司营业总收入为91.09亿元,在一定货款回收风险。 利润总额为5.31亿元,投资收益为-0.07亿元。

  银行授信方面,截至2022年3月底,公司共 现金流方面,2021年,公司母公司经营活动计获得银行授信额度91.82亿元,未使用授信额 现金流净额为5.77亿元,投资活动现金流净额-度35.89亿元。公司为深圳证券交易所上市公司, 10.11亿元,筹资活动现金流净额3.99亿元。

  7. 公司本部(母公司)财务分析 基于对公司经营风险、财务风险及债项条截至2021年底,母公司资产规模有所增长, 款等方面的综合分析评估,联合资信确定维持以流动资产为主;债务负担较重,以短期债务 公司主体长期信用等级为AA,维持“鸿路转债”的信用等级为AA,评级展望为稳定。

  附件 1-1 截至 2022年 3月底安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司 股权结构图 资料来源:公司提供 附件 1-2 截至 2022年 3月底安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司 组织架构图 资料来源:公司提供

  注:现金类资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收款项融资中的应收票据 短期债务=短期借款+交易性金融负债+一年内到期的非流动负债+应付票据+其他短期债务 长期债务=长期借款+应付债券+租赁负债+其他长期债务

  EBITDA=利润总额+费用化利息支出+固定资产折旧+使用权资产折旧+摊销 利息支出=资本化利息支出+费用化利息支出

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